不建议短线投机黄金产品

“消费旺季了，到处都在打折，有商家的黄金首饰还不到250元每克，好几年没有见过的低价，要不要再买些黄金？”刚刚过去的周末，很多广州家庭都在商议：是否该再次出手买金买银了？

美联储首次加息之后，买金买银的好时机似乎再次来临。但专家不建议大家短线投机黄金产品。 

仅从半年内的中短线基本面来分析，黄金市场的利空与利好信息各占半壁江山，导致两周以来的国际金价低位波动、方向未明，“金价与基本面分裂症”迹象明显。究其原因：作为金融市场的重要避险工具，国际黄金价格的金融属性大于商品属性，其走势是由美联储的货币政策来主导的，与美元反向关联度非常高。而本月美联储的加息行为在历史上来看比较罕见：美联储极少会在美国经济一枝独秀、全球非美国家经济低迷的时间段加息，且暗示持续加息；为此，历史规律、经济规律并不一定适用于而今的市场，黄金价格由此出现“割裂”走势。

目前的利好信息主要有两点：一是12月至次年2月是亚洲国家的节日密集期，实物黄金需求旺盛，且目前国际金价与1050美元的全球黄金矿业采掘平均价比较接近，基本面对于金价是支撑的。

实物黄金需求旺盛

再者，历史数据显示，美联储首次加息之后，由于“利空出尽”规律，黄金价格在中期上涨的概率非常明显；长期熊市的末期或者长期牛市的初期，国际金价面对美联储首次加息的反应都会是：未来3~12月上涨10%。而某知名机构上周末所做的调查中，“看涨”黄金的市场人数比例已经刷新了两个月的新高；欧洲太平洋[-9.68% 资金 研报]资本公司CEO甚至认为金价有潜力涨到5000美元，巴莱克资本的专业人士也看好金矿前景。也许是类似的乐观态度影响了市场情绪，使得上周黄金价格面对美联储的加息举措，反应表现坚挺。

然而，利空信息也使得市场多头举棋不定：美联储上周会后声明偏向“鹰派”，暗示明年多次加息，在全球非美国家经济一片低迷的时代，趋向于维持美元的强势地位；而只要美元强势，黄金价格就会举步维艰。而且，目前来看，实物黄金的需求力也不及往年，中国、印度两个黄金需求大国，2013-2014年的“抢金”大潮透支了过多的消费力，乃至后力不及，对于金价的支撑不如往年那么充分。

预期金价长期宽幅震荡

在以上多空博弈过程中，短线黄金价格的走势确实是不确定的，将由更多的即时信息来左右；在国际金融市场动荡的过程中，受避险资金、投机做多等因素的影响，金价比较可能出现宽幅震荡行情，在1050~1200美元之间波动。

但是，长线黄金的“熊市”格局却是确立的，在未来1年时间里，金价很难在目前位置上向上突破20%以上的幅度，即很难有效突破1300美元/盎司大关，恢复牛市仍遥不可期。